 |
| 99/9/3 期貨五分K圖 |
(3日)的期貨未平倉變化量情形未平倉餘額
多空淨額
口數
期貨
日期, 99年9月2日, 99年9月3日, 未平倉量變化
多空淨額
口數
期貨
日期, 99年9月2日, 99年9月3日, 未平倉量變化
自營商, -10329 , -7114, +3215
投信, 292 , 337, +45
外資及陸資, -257 , 2000, +2257
合計(多空淨額), -10294 , -4777, +5517 {= -4777-(-10294) }
【外資多方】留倉淨額3日39546(-4) 2日39550(+1803) 1日37747(+1132) 31日36615
【外資空方】留倉淨額3日37546(-2261)2日39807(-155) 1日39962(-1251) 31日41213
在這邊師奶少尉把外資的多單空單留倉淨額，按照日期兩兩相減後，表列如下：
| 日期 | 9/3 | 9/2 | 9/1 | 8/31 | 8/30 | 8/27 |
| 外資多方留倉 | 39546 | 39550 | 37747 | 36615 | 36782 | 35799 |
| 外資空方留倉 | 37546 | 39807 | 39962 | 41213 | 41045 | 42699 |
| 差額 | -2000 | 257 | 2215 | 4598 | 4263 | 6900 |
| 備註(現股大盤) | 漲109點 | 漲52點 | 漲52點 | 跌125點 | 漲19點 | 漲20點 |
師奶少尉把星期四寫的一段截錄出來：
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
好，在不排除急跌後急拉的模式下，現在我們先回歸到基礎的分析，接下來這個，菜籃族的兄弟姐妹應該已經非常熟悉了，也希望往後即使沒有師奶少尉的解盤，大家看到盤後數據也能馬上投射出即刻的對應模式：最基本的三大法人多單變化量增加，所以明天會有一波漲幅，如果美股大跌，第二天開盤跳空跌得夠深， 剩下殘存的空單獲得逢低獲利回補的機會，非常可能八點四十五分就是當日最好的一根買點；那如果美股維持平盤，明天空方遲遲無法進行猛跌後的猛拉(空頭被嘎)，理性面上，大盤開盤九點後就會反映期貨多單的增加，一直拉到均線在頂部糾結，盤尾則可能因為當沖融資的逢高獲利回補而漸次走低。
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
星期五的盤可以說是一個超強盤，菜籃族的兄弟姐妹可以先看上圖，五分K棒都走在28分均線上，每每橫盤到28 分均線時，就繼續反彈向上。在星期四晚上的分析中，有提到這個套路，算是基本的，要記下來，就是因為美股大漲，所以期貨開盤跳空漲，大盤九點開盤後再拉一波，去反映期貨未平倉的變化量多頭趨勢，盤尾沒有反映當沖融資的逢高獲利回補而下跌。這就好玩了，市場上的短波段交易人，不願在當天賺飽就下車，所以星期五的盤尾沒有融資獲利回補的下跌。但是基本上，這些較「投機」的資金，在幾天內仍會出清持股的。
好，現在的情況是，星期五晚上美股又一個大漲，這就給了短波段的交易人一個非常好出脫持股的機會，是什麼機會呢？菜籃族的兄弟姐妹應該現在都已經蠻瞭的了，美股的顯著漲，勢必帶動星期一台股開盤的跳空漲。
師奶少尉先把星期一的預判分析暫放一下，把這個週末進行驗證的一些東西拿出來跟朋友們分享一下。星期五的報紙中，師奶少尉撇見一則財經新聞，裡面是說，期權市場外資在期貨大量買進多單、但是卻布下大量的選擇權空單。這則新聞挑起了我的興趣，隨即在這個週末把選擇權 vs. 期貨 vs. 大盤漲跌等變數，進行兩兩相關性分析(原來在聚網就有人一直在挑戰這一塊)。得出的結果是，【選擇權多單】與【期貨多單】呈現高度正相關、然後【選擇權空單】也跟【期貨多單】呈現高度正相關，然後【大盤漲跌】跟【期貨未平倉多空差額】呈高度相關，其他兩兩的變數並沒有呈現顯著或是完全背離的狀況。
好，現在我們就上面的高度正相關來小小說明一下，選擇權多單跟期貨多單呈現高度正相關，因為看的方向相同，所以我們先暫且不討論它。先從選擇權空單跟期貨多單呈現高度正相關來談。
選擇權空單跟期貨多單呈現高度正相關，這表示外資在期貨買下大量多單的時候、也在選擇權買下大量的空單。現在問題來了，試問一下我們菜籃族的兄弟姐妹，您要怎樣去看待這種避險策略？如果我們是要進場交易的投資人，在買下期貨多單的時候，按這種相關性的結論，我們也應該在選擇權買下對等的口數避險，那意義在哪？如果這種避險策略是要達到完全的避險，則我們應該不會賺到什麼錢，因為一個要賠的時候，另一邊就應該要補賺給我們。白話一點講，要從事這種交易而且還要賺到錢，勢必要再從另一個金融工具中獲取利差的機會，不然避來避去，一點利益都沒有。
回到高度正相關的討論，這個高度正相關能夠告訴我們大盤的方向嗎？其實不然，因為【正相關】表示量的變化是相關的，不管是量增的時候、還是量減的時候，期貨多單跟選擇權空單這兩個變數都是相關的。
也就是說，當某一天期貨多單減少的時候，選擇權空單也會減少，這個就是結論。所以當我們知道今天盤後期貨多單減少的時候，按照相關性的結果，就可以知道選擇權空單也會減少。那菜籃族的兄弟姐妹能就此知道隔天或未來幾天大盤的走勢嗎？其實是不可以的。為什麼呢？假設今天期貨多單留倉大增(=我們也知道外資在選擇權買進空單避險)，我們就能假定明天的大盤就是一個大漲嗎？假使這個時候期貨的空單留倉是以兩倍到三倍以上的增量多過於期貨多單，雖然期貨空單跟多單沒有達到顯著相關，我們能忽視這些超級大量增加的空單未平倉嗎？若按照非常【統計】的看法去看這個現象，將是非常非常吊詭的(就因為期貨多單/空單沒有高度相關性，所以就不能表示多空趨勢)。
記得這週的推薦書籍：我的技術線型會轉彎中，廖繼弘先生就有明確點出這種依賴統計的偏誤。所以，師奶少尉的交易經驗是，交易時會去看【量】的變化。統計的相關性檢定只是讓我們知道，什麼變數跟什麼變數有相關。而要抓出多空趨勢，就要看多空的量能哪一個是勝出的一方。簡單的說，以股票為例，如果某一天某一隻股股價底部爆大量大漲，基礎的經驗就是，這個底部的低點價，就是這隻股票主力作手大致上的成本區，要賺錢，股價就勢必要拉離這個成本區，創造出價差來賣掉才有賺頭，就這麼簡單，跟統計相不相關沒什麼關係，反而跟各時間均價線有相關；但若是按照統計理論，我們可能就只能知道，股價拉高，融券單、融資單因為高度正相關而同時增加，那何時要賣，賣在哪個價位，那可就是人性了。
師奶少尉不是要輕蔑統計或什麼人，只是用統計的相關性或純統計結果去看什麼變數跟什麼變數有相關無相關，那就缺了一個最重要的一個關鍵，那就是人因因素的判斷。人因因素能不能用統計測出來，在學界是有人提過，其實統計的結果跟相關性已經把人性這個變數計算在內了，所以統計最後還是勝出了。但是真是如此的話，市場上就不會有太多人用內線消息來左右股價了。
說了這麼多，菜籃族的兄弟姐妹參考一下就好，心中也不要太起波瀾想要罵師奶少尉什麼的，我當然還是相信統計能帶給我們的幫助，不然也不會利用週末時間去做相關性的檢定。
現在回頭來預判一下星期一可能會形成的盤勢，美股星期五晚是收盤大漲，星期一的跳空漲應該是可期的。但是股市已經連走三天的漲勢了，相信有些短波段的投資人應該要下車了。好，如果按照我們最原始的套路，因為三大法人的未平倉是多單增加，所以星期一應該是開高再高的局面。但是~~~~~~不要忘記看一下細部，三大法人中外資的未平倉多單增加(+2257)，其實是來自於星期五外資空單的投降(39807口減少到37546口)，而不是外資的真正買多，這個部分我們可以從外資多單留倉不再增加嗅出一點端倪。所以呢！危機意識還是要有，如果星期一的八點四十五分期貨開盤，然後再到九點現貨的開盤，盤勢開高後無法持續的再帶量攀高，而轉變成橫盤整理，就要非常小心是空頭又在逢高加碼放空了。要看的關鍵還是沒變，帶量過半根的上影線K棒，或是持續盤整叩抵28分均線時，五方K棒帶量下殺，都非常可能是要下探的徵兆。
現貨大盤日線現在是7830點，離28分均線7860點還有30點，離8/25大跌缺口的高點價位7889還有約60點，這兩個價位就是這一波上攻的大壓力區，而目前量能已經在1250億以上，要衝破壓力區，一樣要再蓄積更多持續性的量，一樣沒變，平均量至少要在1350億左右，才比較有機會攻克該缺口。
以上，讓菜籃族的兄弟姐妹參考一下，大家加油啦!!!!
沒有留言:
張貼留言