99/ 11/ 3 (星期三)分析

 (3日) 的期貨未平倉變化量情形

未平倉餘額
多空淨額
口數
期貨
日期	99年11月2日	99年11月3日	未平倉量變化
自營商	801	-3078	-3879
投信	603	964	+361
外資及陸資	-10822	-12159	-1337
合計(多空淨額)	-9418	-14273	-4855{= -14273-(-9418) }

【外資多方】留倉淨額3日36090(+762)  2日35328(-51)    1日35379(+4810)

【外資空方】留倉淨額3日48249(+2099) 2日46150(+3786) 1日42364(+5825)

在這邊師奶少尉把外資在各項期貨多單空單留倉淨額，按照日期兩兩相減後，表列如下：

日期	11/3	11/2	11/1	10/29	10/28
外資多方留倉	36,090	35,328	35,379	30,569	30,267
外資空方留倉	48,249	46,150	42,364	36,539	34,642
空多差額	+12159	+10822	+6985	+5970	+4375
備註(現股大盤)	跌50點	跌35點	漲92點	跌67點	漲63點

三大法人外資選擇權多/空, 期貨多/空留倉一覽表

日期	選擇權多方	選擇權空方	期貨多方	期貨空方
10/20	100,987	160,991	26,060	31,096
10/21	108,964	182,450	23,624	31,395
10/22	113,885	191,641	25,891	29,961
10/25	135,893	202,592	28,476	31,854
10/26	148,268	215,741	28,708	32,960
10/27	149,749	237,909	28,473	32,810
10/28	157,173	252,748	30,267	34,642
10/29	167,691	272,882	30,569	36,539
11/1	212,310	288,905	35,379	42,364
11/2	233,770	311,307	35,328	46,150
11/3	245,048	327,029	36,090	48,249

截錄一段昨晚星期二的分析：

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綜合上述結果，多頭按兵不動、空頭廣囤糧草的局面，在先不考慮美股今晚的收盤情形下，明天的盤勢應該會讓空頭發揮一下，就是先讓盤勢下挫後、空頭先獲利回補後，在尾盤再由多頭發動攻擊。要達成上述的盤勢推演，今晚的『淘氣的美股』又扮演了重要的角色，如果今晚美股收了個不漲不跌，那明天的盤勢應該可以照上述的推導來走。假使美股收了個大跌，則在開盤跌後，就要隨時注意多頭的發動攻擊。而又假使美股收了個大漲，則明天開盤後可以先適度的加空，但是是否會展開另一波階梯狀的往上攻擊，就有賴空頭給不給臉投降(or獲利回補)了。

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99/11/3  期貨五分K圖

昨天在外資期貨未平倉情形是，多單變化量未投降的稍減，而空單是顯著增加的，因此昨晚的分析中有寫到：假使美股收了個大漲，則明天開盤後可以先適度的加空，但是是否會展開另一波階梯狀的往上攻擊，就有賴空頭給不給臉投降(or獲利回補)了。

昨晚的美股收了個漲勢，所以今天期貨的開高是可預期的，接著就開始反映空單變化量的顯著增加而下跌，在上圖中，標示為第一預判區。在交易時，依照以往有提到過的50/100原則，空頭在下跌過100點後(高點8423-低點8313)，隨即展開一波拉升。這個50/100套路以往已經有提過了。

有朋友在問，為什麼我們可以從前一天的期貨未平倉變化量中，知道隔天走勢的一個大概情形，其實還是根由五字金訣：有量才有價。我們昨晚知道，在昨天的跌勢中，多頭沒有投降、但也沒有增加多單持倉，表示多頭處於觀望的階段，但是空頭大量的增加空單持倉。所以今天的盤勢前半段屬於空頭掌控，因為他們砸了錢布置空單，鐵定就是要把指數慣壓下跌，空頭才能賺得到錢，多頭昨天未增加多單力量，等同於默許空頭今天就是要讓盤勢下跌，上述都是交易心理的層面。

而當跌勢跌過了一百點後，基本上可以先認定空單已經獲利回補了，所以當出現帶量紅K棒上漲時(第二預判區)，即可以大致上認定，該是昨晚未投降的多單要開始發揮了。同樣的，到底在哪一個點位，第二預判區的多頭才會覺得賺夠了？一樣可以使用50/100原則( 這是長期交易觀察結果)，也可以依照技術面去作判定，最簡單的技術就是觀察哪一根五分K棒是帶量上影線，就表示市場上已經有人在進行拋售了。

今天光是在前兩個預判區，一個下跌一個上漲，最少都能有150點以上的價差可以賺，後面的漲跌，不去管它都沒有關係了。

好，現在來看看今天的盤後數據。原本預判在今天一開盤的殺低拉高後，空頭應該會大量的減少未平倉量、而多頭會大增持倉，結果只對了一半。多單是有增加，但是空頭也不惶多讓的增持空單。既然這樣的話，明天的走勢就把昨晚有提過的套路再套用一遍即可(必須包含美股的收盤漲跌情形進行考量)。

基本上，也該是多頭該要出頭的時間了。菜籃族的兄弟姐妹可以注意一下現貨大盤的買量，外資已經連續幾天在台股呈現大量的淨買超現象，光這三天已經淨買四百多億了，表示一大堆的成本已經卡在這個價位點附近。所以，我反倒希望盤勢有大跌的機會，因為只有大跌才能讓股票的成本降低，也才能儲備足夠的向上拉升價差。

外資台指期未平倉餘額彙整表

未平倉餘額
商品名稱	日期	多方		空方		多空淨額
		口數	契約金額	口數	契約金額	口數	契約金額
台指期 (外資)	99/10/28	21,820	36,350,101	22,481	37,474,211	-661	-1,124,110
	差額	+835		+1227		-392
	99/10/29	22,655	37,570,555	23,708	39,339,552	-1,053	-1,768,997
	差額	+4357		+4659		+302
	99/11/1	27,012	45,278,526	28,367	47,565,879	-1,355	-2,287,353
	差額	-99		+3376		-3475
	99/11/2	26,913	44,987,115	31,743	53,077,885	-4,830	-8,090,770
	差額	+674		+1603		-929
	99/11/3	27,587	45,872,730	33,346	55,461,018	-5,759	-9,588,288

目前的時間是晚上十一點左右，美股小漲，基本上應該都是在等半夜FED會議的結論，所以現在看來是一片平靜。不過美國民主黨的大敗是上週就已經知道了，美股也沒有什麼大的波瀾。FED的量化寬鬆政策也是市場上預知的了，那現在大家在等什麼呢？其實大家在等的是，這一波的量化寬鬆到底有多大的規模，今天師奶少尉選了一篇中央社的新聞貼於後，請菜籃族的兄弟姐妹讀一讀，重點部份已經粗體黑字了。

今天還有一個現象大家可以多觀察一下，那就是與美股連動甚高的港股，今天是一個大大的帶量長紅K棒收尾，是否已經預判到亞洲國家的資金泡沫將被美元熱錢的氾濫而拱高，這方面，我們持續監控觀察。

老話一句：嘎的時候重點就是研判應該要自斷手腳、還是自救。如果勢不可為，自斷手腳才是真硬漢。

以上，請菜籃族的兄弟姐妹卓參。

美重啟量化寬鬆 牽動亞幣走勢

·         2010-11-03 12:46

·         中央社

·         中央社

　繼澳洲、印度央行宣布升息一碼後，美國聯邦準備理事會（Fed）2日召開一連兩天利率決策會議；外界預期，維持利率不變，但新一波量化寬鬆，持續釋出美元，將牽動新興亞幣走勢。

　Fed召開利率決策會議前，亞洲貨幣呈現升值走勢。新台幣兌美元匯率盤整走堅，主要交易區間已升破30.5元關卡，匯價創下27個月來新高，而韓元也來到1111韓元的波段高點，國際熱錢推升亞幣升值，已是不爭事實。

　事實上，美國聯邦資金利率（Federal Funds Rate）已趨近於零，聯準會在無利率工具可用之下，擴大印鈔票救市的規模，試圖刺激景氣，降低失業率；這些游資往新興亞洲流竄，加速亞洲資產泡沫危機，以及亞幣升值壓力。

　渣打國際商業銀行經濟學家符銘財表示，市場預估美國聯準會未來六個月內，向市場重購5000億至1兆美元資產，勢將增加美元流動性，也迫使部份新興市場國家承擔美國的貨幣政策，加深貨幣爭戰的疑慮。

　他認為，美國「印鈔票、救經濟」，雖不利於美元長期走勢，但美元短線是否持續弱勢，仍有待觀察。要慎防美元貶值已事先反應的情形，在獲利回吐下，美元短線也有可能反彈。

　符銘財說，美國第二輪量化寬鬆前，熱錢早就到亞洲了！由於亞洲資本市場深度不夠，熱錢主要流往股市及房地產市場，並轉往公債市場，造成亞洲地區資產性通膨疑慮加深。香港、新加坡房地產飆漲就是一例。

　他也不諱言表示，資產性通膨疑慮升高，促使亞洲央行在利率及匯率等政策工具運用上，困難度增加。

　外界對於美國二次量化寬鬆規模看法不一。美林證券10月29日針對券商進行調查，推測三種假設情境分析。

　倘若聯準會宣布5000億美元的收購金額，將促成公債利率往下探20個基本點 (bp)，公司債、抵押債、商品與股市都可望延續上漲格局。

　若收購金額擴大為1兆美元，公債利率將下探30個基本點，美元貶值效應擴大，商品價格有續漲空間。

　另外，若聯準會宣布收購規模小於預期，將使得美元反彈，股市與商品價格恐回跌修正。

　外匯交易員表示，姑且不論美國重啟量化寬鬆的規模，在亞洲經濟看好，新興亞幣利差大於美國及日本之時，亞洲貨幣持續看升可能性大。

　回顧今年亞洲貨幣兌美元匯率，截至10月底的國際匯價，以日圓升值15.15%居冠、泰銖升11.31%、馬來西亞幣升10.12%、菲律賓披索升7.20%、印尼盾升5.21%、印度盧比升4.59%。

　新台幣兌美元匯率今年以來升值4.05%，高於韓元的3.45%、人民幣的2.35%。

　一位公股銀行外匯交易室主管表示，亞洲貨幣仍有升值壓力；但新台幣兌美元匯率在亞洲貨幣的波動幅度一向較小，隨著國際匯市波動，新台幣緩步升值機率高。991103