99/ 10/ 20 (星期三)分析--十月期結算

99/10/20 期貨五分K圖

【外資多方】 留倉淨額19日39088(+2102)18日36986(+726)15日36260(+618)14日35642(+2713)

【外資空方】留倉淨額19日56604(+616)18日55988(+4835)15日51153(+2898)14日48255(+1026)

上面的外資多方/空方留倉淨額是列到19日的數據，因為今天是十月期貨的結算，所以原本所使用的三大法人未平倉數據都會產生誤差而不能使用。

先看一下今天的走勢，昨晚師奶少尉在文末提出了今天盤勢可能會因中國昨晚的調升存貸款利率而走跌。但是很明顯的，今天的開盤的確是反映了昨晚美股的大跌，但是盤中以後卻還是逃不了以往我們所使用的口訣：開盤看美股、盤中看期貨未平倉變化量。昨天(19日)的三大法人中，外資多方的未平倉變化量增持2102口，是空方(增持616口)的三倍多，也就是說，在不顧及外資尚有五萬多口各式期貨空單的情況下，今天算是狠狠地尬了空頭一頓，並拉高結算，菜籃族的兄弟姐妹從今天的這種走勢就可以瞭解到，外資會為了期貨的部位而大施買倉魔法以達到獲利(或不賠)的目的。

昨晚在文末的時候有提到一段話：按中國今晚的這一場利率突襲(系統性風險)，除非陸股已經達到泡沫瘋狂的程度，否則一場明顯地跌應該是躲不過了。今天的陸股(上證綜合指數)有沒有跌？今天盤末竟然由跌60點拉回到小漲1點。這個現象驗證了兩個結論，第一、利率調升對股市的衝擊(菜籃族兄弟姐妹要記下來)。第二、對於陸股，我們要提高警覺了。今天的陸股由大跌而反漲，師奶少尉的看法比較傾向於，大陸的多頭因為突然性的利率調整而來不及出貨，因此必須硬拉成橫盤以進行緩慢速度的出貨。因此，在未來的日子裡，陸股會回測，但是也會開始進行緩漲的動作。

99/10/20  上海綜合指數走勢圖

好，現在來看下表，是期貨市場大額交易人未平倉部位的結構表，師奶少尉利用未平倉在昨天跟今天的消減比例，來稍微預判一下明天的走勢。這個表的誤差較我們平常使用的三大法人期貨未平倉數據，要大得多，這個在之前結算時也提到過了。

(20日)市場大額交易人期貨未平倉部位消減比例表

契約名稱	月份	買方				賣方				全市場未沖銷部位數
		前五大交易人合計		前十大交易人合計		前五大交易人合計		前十大交易人合計
		(特定法人合計)		(特定法人合計)		(特定法人合計)		(特定法人合計)
		部位數	百分比	部位數	百分比	部位數	百分比	部位數	百分比
臺股期貨	2010	13640	32.30%	19802	46.90%	14290	33.90%	19540	46.30%	42191
	10	(11311)	-26.80%	(13291)	-31.50%	(14290)	-33.90%	(19540)	-46.30%
	所有	21452	27.00%	31282	39.40%	22215	28%	33652	42.40%	79315
	月份	(16513)	-20.80%	(24195)	-30.50%	(22215)	-28%	(29171)	-36.80%
臺股期貨	2010	12410	27.90%	16903	38%	12390	27.90%	19211	43.20%	44451
	11	(9805)	-22.10%	(13472)	-30.30%	(12390)	-27.90%	(17908)	-40.30%
	所有	14049	27.80%	18607	36.80%	13613	26.90%	21237	42%	50521
	月份	(11444)	-22.70%	(15175)	-30%	(11126)	-22%	(17286)	-34.20%
	消減比例	-34.51%		-40.52%		-38.72%		-36.89%

從消減比例數據中發現，在買方、賣方的前五大、前十大交易人，消減比例剛好相反(34.51% vs. 38.72% / 40.52% vs. 36.89%)。因此，這個表在這個月應該是失去參考的功效。

目前的時間是晚上十一點左右，明天的盤勢可能就要從技術面去進行交易，美股現在的漲勢還不錯，約有100點的漲幅，假使能維持到收盤，則明天的期貨開盤應該也會不錯，那盤中就要依靠我們平常累積的看盤交易功力了。

老話一句：嘎的時候重點就是研判應該要自斷手腳、還是自救。如果勢不可為，自斷手腳才是真硬漢。

以上，請菜籃族的兄弟姐妹卓參。